por Asesores Patrimoniales | Jun 10, 2014 | Blog de Asesores Patrimoniales, Fondos de inversión
El Economista
09/06/2014
Redacción
Existen una amplia variedad de estrategias que pueden aplicarse a la hora de seleccionar alternativas de inversión. Enfocarse en compañías de alta calidad puede ser una metodología relativamente simple pero muy efectiva para generar sólidos retornos y mantener los riesgos del portafolio en niveles acotados.
Las diferentes estrategias de inversión tienen sus matices y amplios puntos de contacto, por lo tanto, no pueden realizarse divisiones completamente objetivas y tajantes entre las diferentes metodologías que se aplican a la selección de activos. Sin embargo, existen algunas características diferenciales que son más pronunciadas en algunos casos.
Los inversionistas de crecimiento, por ejemplo, suelen invertir en compañías altamente innovadoras, con ventas en rápida expansión y atractivas oportunidades de mediano plazo. Los inversionistas de valor, por otro lado, muchas veces se posicionan en activos que consideran subvaluados debido al excesivo pesimismo de mercado.
El factor central a tener en cuenta en las inversiones de calidad es la solidez y fortaleza del negocio desde el punto de vista fundamental. Lo que buscan los inversionistas de calidad es estar seguros de que la empresa va a poder seguir incrementando sus ventas y ganancias en el largo plazo, es decir, que el valor del activo aumentará en el tiempo.
La calidad de una empresa debe analizarse desde diferentes ángulos, no solo en base a las variables financieras y los estados contables de la compañía, sino también teniendo en cuenta aspectos cualitativos que hacen a la solidez del negocio y su equipo de gestión.
En cuanto a las características cualitativas del negocio, resulta vital que cuente con fuertes ventajas competitivas, es decir, herramientas para protegerse de la competencia. Las ventajas competitivas pueden basarse en factores de escala, una marca diferenciada o patentes sobre diferentes tecnologías, por ejemplo. De hecho, es habitual que las empresas de alta calidad combinen diferentes clases de ventajas competitivas al mismo tiempo.
La idoneidad de equipo gerencial de la compañía es otra de las variables importantes a tener en cuenta. En general es deseable contar con directivos que tengan una amplia trayectoria de éxito en la empresa, esto garantiza que conozcan la cultura y dirección estratégica de la misma, evitando así cambios de rumbo abruptos o inesperados.
Es importante tener en cuenta que estos factores se ven reflejados en el retorno de los activos a largo plazo, es decir, con el correr de los años. Por lo tanto, los inversionistas de calidad suelen tener una actitud paciente y una mentalidad estratégica a la hora de gestionar sus posiciones.
Podría decirse que el inversionista de calidad toma sus decisiones de compra en base a consideraciones similares a las que podrían tenerse en cuenta para invertir en un negocio real, a diferencia de las operaciones de corto y mediano plazo que muchas veces son las más habituales en el mercado bursátil.
Las empresas de alta calidad suelen operar en sectores de bajo riesgo como salud, servicios públicos o consumo. En general se trata de empresas tamaño considerable, con una alta participación de mercado y un saludable grado de diversificación, tanto geográfica como en cuanto a su portafolio de productos. Esta clase de acciones, entonces, son menos vulnerables ante los posibles efectos de una recesión o una crisis económica.
La solvencia financiera es una variable clave a tener en cuenta a la hora de analizar la calidad de una empresa. En ese sentido resulta fundamental que la compañía presente niveles de deuda moderados.
Además, es importante que la firma cuente con una buena trayectoria de generación de flujos de caja que garantice su solvencia, resulta ilustrativo analizar la evolución de los flujos de caja en períodos de complicaciones económicas para evaluar la fortaleza de la firma ante esos escenarios.
Las acciones de alta calidad suelen tener además una buena trayectoria de pagos de dividendos y recompra de acciones, lo que demuestra que las ganancias son transparentes y que el negocio genera el efectivo suficiente para financiar sus operaciones y además distribuir fondos a sus accionistas.
Altos márgenes de rentabilidad también suelen ser una característica común de estos negocios, ya que habitualmente tienen la capacidad de sostener las ganancias a pesar de posibles aumentos de costos o caídas de precios en los productos.
Las inversiones de calidad no son generalmente las que brindan retornos más explosivos a corto plazo, sin embargo su estabilidad es muy valorada durante períodos de volatilidad en los mercados.
Además, dado que el inversor cuenta con un alto grado de confianza en la fortaleza del negocio, los períodos de caída de precios muchas veces son interpretados como oportunidades de compra para incrementar posiciones a precios más convenientes, y esto ayuda a maximizar las ganancias a largo plazo.
por Asesores Patrimoniales | Jun 6, 2014 | Blog de Asesores Patrimoniales, Fondos de inversión, Noticias
CNN/Expansión
06/06/2014
Samantha Álvarez
CIUDAD DE MÉXICO— La fiebre del la Copa Mundial Brasil 2014 no pasará sin dejar estragos en tus finanzas personales si no realizas un presupuesto que te aleje de compras compulsivas y gastos excesivos.
“Es muy común que durante mega eventos como éste el gasto en entretenimiento se triplique”, aseguró Gianco Abundiz, consultor en finanzas personales y autor del libro Saber gastar.
El tema adquiere relevancia sobre todo para un tipo de aficionado: el futbolero social. Según un estudio que elaboró Nielsen, con base en hallazgos del Mundial Sudáfrica 2010, a ese tipo de espectador hace de cada partido un festejo.
Según la agencia de investigación de mercados, los futbolistas sociales aumentaron 26% en el Mundial pasado y en México una de cada tres personas se reunió con amigos y familiares para seguir los partidos de la selección nacional.
Estas reuniones provocan que los aficionados y no tan aficionados se contagien de la euforia del futbol, que compren artículos que no volverán a utilizar y que pagarán a largo plazo. “Contagiados por la masa hacemos compras de impulso”, dijo el director de Resuelve tu deuda, Juan Pablo Zorrilla.
Si tu eres uno de ellos cuida tus finanzas de la fiebre mundialista. Piensa que no importa si la selección mexicana gana o pierde, las deudas que adquieras en este periodo durarán más del tiempo que dure e l torneo.
Evita gastos extras. Walmart aseguró, a través de un sondeo, que más del 50% de los mexicanos prevé aumentar su gasto en bebidas y botanas, mientras que el 21% planea comprar productos electrónicos.
Contratar televisión de paga y comprar una pantalla de alta definición te llevará a hacer un gasto aproximado de 13,000 pesos que no será necesario porque “puedes ver los partidos por internet a través de tu computadora”, sugirió la fundadora de Creadores de Éxitos, Ana Cortés.
Guarda tu tarjeta de crédito en un cajón. Si sales a un bar, cantina o restaurante a disfrutar de uno de los partidos, deja tu tarjeta de crédito en casa, destina un presupuesto y elige qué partidos verás en la calle. “Si pagas en efectivo, limitarás tu consumo y no le invitarás el trago ni la botana a nadie”, recomendó Gianco Abundiz.
No compres productos promocionales. Adquirir una playera o un balón por moda, puede desfalcarte. Este tipo de prendas no son de uso cotidiano y cuando venga el siguiente Mundial ya habrán pasado de moda. “Una compra impulsiva que no se hace en efectivo puede costar hasta 25% más cara”, dijo Abundiz.
Diviértete en familia. Organizar una reunión en la casa implicará que realices gastos excesivos en comida, botanas y alcohol.
“Pide a tu esposa que administre los gastos, las mujeres suelen llevar mejor el control”. No te conviertas en el anfitrión de oro, comparte gastos con tus amigos, comentó Ana Cortés.
Cuida tu patrimonio. Aún las personas están a tiempo de tomar decisiones sin pensar, ¡cuidado! No caigas en promociones de viajes urgentes a Brasil o noches de hotel regaladas. Los gastos de alimentos, compra de boletos en reventa y souvenirs te pueden desfalcar.
“Los viajes a los mega eventos deben planearse con al menos dos años de anticipación y deben ser pagados con un ahorro, no con crédito”, recomendó Zorrilla, de Resuelve tu Deuda.
Sana tus deudas post mundial. Si no hiciste caso de las recomendaciones anteriores haz un plan para ahorrar o generar ingresos extras y sanar tus deudas.
“Aprovecha tus dones y talentos, ofrece algún servicio o producto que puedas y sepas elaborar. Detecta necesidades a tu alrededor y brinda tus servicios para resolver problemáticas sociales o si tienes un negocio, comienza a buscar a nuevos clientes”, dijo Cortés.
Diseñar un plan de austeridad es la siguiente estrategia: “Determina cuáles son tus gastos fijos, liquídalos en cuanto llegue la quincena y el restante destínalo a saldar tu deuda con el banco o pagar los préstamos personales”, comentó Gianco Abundiz.
Es recomendable que si tienes más de una tarjeta bancaria las pagues “en cascada”. Es decir, dar más del pago mínimo en una hasta liquidarla, y mientras eso sucede hacer pagos mínimos a las demás. Y así sucesivamente, recomendó Juan Pablo Zorrilla.
por Asesores Patrimoniales | May 28, 2014 | Blog de Asesores Patrimoniales, Fondos de inversión, Noticias
El Economista
27/05/2014
Redacción
¿Ha llegado la hora de invertir en índices de acciones de sustentabilidad? La sustentabilidad empezó a ser mirada por algunos grandes inversionistas como un indicador más a la hora de tomar sus decisiones. Es un concepto amplio y heterogéneo, pero cada vez más mirado por los fondos globales.
Los inversionistas deberían conocer los beneficios de este tipo de inversión y, para ello, las empresas listadas deberían fortalecer cada vez más su reputación y robustecer la transparencia en sus prácticas diarias.
Para 2015, la inversión destinada a las empresas que cotizan en índices bursátiles de sustentabilidad será de entre 15 y 20% del total de activos bajo manejo por administradoras de fondos comunes de inversión (que ascienden a 26.500 billones de dólares) según el estudio Responsible Investing: a Paradigm Shift” realizado por Robeco y Booz & Company.
Elaborar un índice de empresas sustentables también sirve para cuidar la salud de las inversiones: una visión a largo plazo del mundo y los mercados es esencial.
A modo de ejemplo, en los Estados Unidos, uno de cada ocho dólares colocados en la bolsa se destina a empresas seleccionadas por su:
- 1. Desempeño ambiental
- 2. Prácticas en materia social
- 3. Gobierno corporativo
Esos serían los tres ejes en torno a los cuales gira la idea de realizar una inversión en acciones de empresas o en fondos comunes de inversión denominados “sustentables”.
Dentro de las primeras áreas de trabajo de las empresas, es decir en el desempeño ambiental, se requiere de las empresas tener un sistema de manejo ambiental de acuerdo al sector, con reportes públicos de impactos, tener en cuenta la biodiversidad y cuidar del impacto climático así como en el tratamiento del agua.
Entre las prácticas de las empresas en materia social o del grupo de interés están los empleados, para los cuales las empresas deben ofrecer igualdad de oportunidades, una clara política de retención de talentos, ofrecer salud y seguridad a sus empleados y cada vez más efectuar un balance de vida familiar. Asimismo, recae en las obligaciones de las empresas interactuar cada vez más con la comunidad. Los clientes y proveedores también forman parte de este núcleo de trabajo.
En materia de Gobierno corporativo, los empresarios deber dar cumplimiento a las regulaciones internacionales de ética y gobierno corporativo en general, las distintas declaraciones sobre derechos humanos, medio ambiente y desarrollo, y adherir a la Convención de Naciones Unidas contra la Corrupción. La lucha contra la corrupción debe estar expresamente escrita en el código de ética, que incluye otros factores relevantes como una política sobre donaciones o regalos. Debe haber independencia del consejo o directorio. Incluir cada vez más a las mujeres en altos rangos y realizar análisis de riesgos y oportunidades ambientales y sociales.
México ha lanzado su IPC Sustentable y muchos otros países poseen índices similares, como el Indice de Sostenibilidad Empresarial (ISE) de la BM&FBOVESPA brasileña, que busca estimular la responsabilidad ética de las empresas. Este último fue originalmente financiado por la International Finance Corporation (Banco Mundial), y su diseño metodológico es responsabilidad de la Fundación Getulio Vargas. La evaluación se da por el desempeño de las empresas en cuanto a sostenibilidad basada en la eficiencia económica, equilibrio ambiental, justicia social y gobierno corporativo. Conceptos como calidad, nivel de compromiso con el desarrollo sostenible, equidad, transparencia y prestación de cuentas, naturaleza del producto, además del desempeño empresarial en el ámbito económico-financiero, social, ambiental y cambio climático son todas ellas variables que se toman en cuenta para formar parte de ese índice. La Bolsa es responsable por el cálculo y la gestión técnica del índice. Natura y Petrobras son dos casos de éxito que ilustran lo que pasa en el mercado brasileño. Natura no sólo forma parte del índice bursátil de empresas sustentables de brasil, sino que también ocupa el segundo lugar en el ranking global 100 de Corporate Knights.
El índice Global 100 elaborado por Corporate Knights analizó más de 4,000 grandes y medianas empresas para elaborar el ranking. El estudio se llevó a cabo basado en métricas innovadoras de acciones sustentables, tales como la cantidad que se emite de carbono, el uso racional de energía y de agua, además del adecuado tratamiento de la basura. Dicho análisis se aplica en 22 países.
Por otro lado, el Best Global Green Brands de Interbrand es un subíndice del índice Best Global Brands. Este último incluye a las 100 empresas con mayor valoración de marca del mundo. Ese listado se reduce a 50 compañías con mejor desempeño en materia de sustentabilidad. El criterio de selección de estas compañías se basa, además del valor económico de cada una, en la distancia que hay entre lo que la marca comunica y lo que realmente practica con respecto al cuidado del medio ambiente y el respeto por las comunidades.
También existe el Indice de Sustentabilidad S&P Dow Jones. El DJSI fue conformado en 1999 y fue pionero entre los índices que rastrean la performance de las empresas líderes en sustentabilidad a nivel mundial. Las últimas adiciones en 2013 fueron las de Bank of America, UBS y United Parcel Service (en reemplazo de Johnson & Johnson, HSBC y Vodafone. El DJSI World 2013/2014 tiene 333 empresas distribuidas entre los siguientes subíndices:
Indice Regional Cantidad de miembros
- Dow Jones Sustainability Asia Pacific 152
- Dow Jones Sustainability Australia 55
- Dow Jones Sustainability Emerging Markets 81
- Dow Jones Sustainability Europe 177
- Dow Jones Sustainability Korea 53
- Dow Jones Sustainability North America 140
Es difícil que las empresas tomen iniciativas que son costosas y poco rentables a corto plazo cuando uno ve que la mayor economía del mundo (los Estados Unidos) ha sido uno de los pocos países desarrollados que no se suscribió a los tratados ambientales firmados en la década de 1990. Tampoco los mercados emergentes todavía no han conseguido sumarse a este desafío de ganar dinero de forma sostenible para las generaciones futuras, lo cual es un proceso para nada finalizado.
por Asesores Patrimoniales | May 27, 2014 | Blog de Asesores Patrimoniales, Fondos de inversión, Noticias
El Economista
27/05/2014
Patricia Ortega
Tras las reformas estructurales aprobadas, existe un gran interés en invertir en México, “un buen número de nuestros clientes institucionales están interesados en tener acceso a varios proyectos de infraestructura en este país”, dijo Laurence D. Fink, Presidente y Director Ejecutivo de BlackRock en entrevista exclusiva para El Economista.
Fink señaló que las reformas tienen el objetivo de construir un mejor futuro, especialmente la energética, misma que dará a México un rol muy importante en el mercado global de capitales. Además, consideró que en el mercado mexicano y otros países de América Latina, las políticas macroeconómicas son en general sólidas, los sistemas financieros están bien capitalizados, la fortaleza de las clases medias sigue evolucionando, y el gobierno corporativo es comparable con cualquier mercado en el mundo.
Larry Fink dirige el Comité Ejecutivo Global. En 2011, Financial News lo nombró «CEO de la Década», y Barron’s lo nominó como uno de los «Mejores CEO’s del Mundo» durante ocho años consecutivos.
En su visita por México, Laurence D. Fink, Presidente y Director Ejecutivo de BlackRock, empresa que administra 4.401 billones de dólares en activos, nos habló de la economía global, de su perspectiva sobre México, de las reformas estructurales de nuestro país, y del mercado de pensiones en el mundo.
¿Cuál es su perspectiva de la economía global y en particular de Latinoamérica?
Este año he observado un incremento sostenido en los mercados de renta variable, con la política de los bancos centrales siendo todavía un área clave de enfoque. El mercado sigue digiriendo las preocupaciones geopolíticas.
A pesar que las expectativas se mantienen estables, los rendimientos reales continúan colapsando, lo cual está siendo provocado por una combinación de factores que incluyen la incertidumbre geopolítica, un crecimiento global más lento, una política más agresiva por parte del Banco Central Europeo y las recientes preocupaciones en torno al crecimiento del sector de vivienda de Estados Unidos.
Dado este panorama del mercado global, tengo una perspectiva positiva en lo general para los mercados emergentes. Las economías emergentes siguen ofreciendo oportunidades de alto crecimiento para los inversionistas – la mayor parte del crecimiento global en la próxima década provendrá de las economías emergentes. Al mismo tiempo, no existen dos economías iguales, los inversionistas deberían observar a cada una por separado, no como un todo de mercados emergentes.
Creo que las perspectivas para la región latinoamericana se mantienen positivas. En México y en otros mercados de América Latina, las políticas macroeconómicas son en general sólidas, los sistemas financieros están bien capitalizados, la fortaleza de las clases medias sigue evolucionando, y el gobierno corporativo es comparable con cualquier mercado en el mundo.
¿Qué visión tiene de la economía mexicana?
Soy muy positivo en torno a México. Creo que el mercado está en una gran posición para los inversionistas de largo plazo, dado el número de cambios estructurales propuestos por el Presidente Peña Nieto.
Considero que México está bien posicionado con respecto a otros mercados emergentes, debido a la continua disposición política para impulsar estas reformas.
Como lo he dicho anteriormente, si yo fuera una persona joven que estuviera empezando su carrera, me mudaría a México, ya que hay una gran cantidad de oportunidades aquí.
¿Cómo considera que será el impacto de las recientes reformas aprobadas sobre la economía de México?
Tendremos que esperar a ver la forma en que son implementadas las reformas en última instancia, sin embargo, ha sido interesante observar que muchos de nuestros clientes están interesados en invertir en México.
Están entusiasmados por las noticias en torno a las reformas estructurales del gobierno mexicano, y están observando muy de cerca las grandes oportunidades en el sector energético mexicano y en la habilidad de su país para competir con países como China en varios frentes.
De hecho, un buen número de nuestros clientes institucionales están interesados en tener acceso a varios proyectos de infraestructura en México.
BlackRock tiene inversiones en muchas firmas del sector energía, ¿qué esperan los managers de la Reforma energética en México?
Vamos a tener que esperar a ver la forma en que las reformas serán implementadas, sin embargo, nos mantenemos positivos en general en torno a la reforma energética propuesta, y creemos que estas reformas posicionan bien a México entre los otros mercados emergentes.
México está pasando por un momento muy importante. Las reformas tienen el objetivo de construir un mejor futuro, especialmente la energética, misma que dará a México un rol muy importante en el mercado global de capitales.
¿Cuál sería la fórmula para que crezcan los montos de las pensiones en el mundo? ¿Cómo lograr que los gestores decidan incluir más papeles de mayor riesgo y de mayor rendimiento en el largo plazo?
Particularmente en América Latina, las pensiones están enfrentando una serie de presiones. Primero, existe un desafiante entorno en el mercado, con bajas tasas de interés y un crecimiento económico modesto en general. También existe un aumento en la complejidad de las inversiones y la necesidad de sostener los retornos. Históricamente, estas pensiones han sido invertidas en gran medida a nivel local, basándose fuertemente en la renta fija doméstica.
Dadas estas dificultades, las instituciones latinoamericanas necesitan implementar estrategias más diversas y sofisticadas, y existe una gama de nuevos enfoques de activos disponible, desde ETFs (Exchange Traded Funds), hasta plataformas de renta variable activas, y oportunidades de inversión alternativas en otros países.
Cada vez está más claro que estas instituciones necesitan tener estrategias más allá de sus propias fronteras. Por medio de la inclusión de un cierto grado de exposición internacional en sus carteras, los inversionistas institucionales pueden estar mejor posicionados para mejorar su desempeño y controlar los riesgos.
por Asesores Patrimoniales | May 27, 2014 | Blog de Asesores Patrimoniales, Fondos de inversión, Noticias
El Economista
27/05/2014
Redacción
La tendencia de apreciación de los mercados emergentes iniciada en mayo continuó favoreciendo al peso mexicano. Y, aunque la información sobre el crecimiento de México y los ajustes a los estimados de las autoridades para 2014 no fueron buenas noticias, los flujos favorables de inversión de cartera hacia mercados emergentes y la expectativa vigente de una mejora hacia el segundo semestre pesaron más para que el USD/MXN hilara cuatro semanas consecutivas de baja y rompiera con el previo mínimo del año en 12.87, cerrando en 12.85 pesos por dólar.
Los expertos explican que el actual ambiente de baja volatilidad ha favorecido la inversión en activos con mayores rendimientos esperados a través de estrategias de carry. Las últimas cifras de tenencias de extranjeros en renta fija gubernamental muestran un flujo neto por 62.300 millones en lo que va del mes al 13 de mayo, con un mayor flujo en Cetes que Bonos M. Lo anterior es consistente con la explicación de que el carry ha apoyado a la divisa, contrastando con las salidas en Cetes en los dos primeros meses del año.
En este escenario siguen considerando un peso fuerte en el futuro previsible, ya que comparten la idea de un mejor crecimiento en la segunda mitad del año; no obstante, enumeran una serie de riesgos.
Nuestro pronóstico para el cierre del año es de 12.75 pesos por dólar. A pesar de lo anterior, vemos que el momento favorable actual puede alterarse dependiendo de las condiciones de crecimiento, no descartamos que vuelva a haber una mayor volatilidad, dicen los analistas de Invex.
Por su parte de los especialistas de Monex señalan que el entorno de debilidad en el crecimiento local ha elevado la posibilidad de una baja de tasa de referencia en México entre el tercer y cuarto trimestre (un ajuste de al menos -25 puntos básicos).
Por otro lado, los expertos de Banorte advierten que si bien el impulso del peso continuaría en la medida en que la baja volatilidad permanezca, reiteran su postura defensiva de corto plazo en el MXN.
Fundamentalmente, seguimos creyendo que las condiciones no han mejorado lo suficiente para una postura más agresiva, sobre todo al nivel actual. Por ejemplo, el reporte del Producto Interno Bruto (PIB) del primer trimestre resultó debajo de lo esperado e indujo un recorte en los pronósticos de crecimiento del PIB para este año por parte de Banco de México (Banxico) y la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), ubicándose más en línea con nuestros propios pronósticos. Esto sugiere un moderado dinamismo local a pesar de la mejoría reciente y mejores expectativas para el resto del año, dicen.
Asimismo, creen que el hecho de que la apreciación viniera acompañada de mayores posiciones de carry – basadas en un horizonte de corto plazo – mantienen al peso vulnerable, lo que se traduce en una relación riesgo rendimiento de posiciones largas en la divisa local menos atractiva.
Por último, una posición técnica menos favorable (los futuros del IMM cerraron con un neto largo en pesos por 2.993 millones de dólares al 20 de mayo, su mayor nivel desde junio de 2013) y la valuación también han reducido el margen adicional.
A pesar de estas advertencias el optimismo sobre la divisa en un horizonte de mayor plazo se mantiene, esto basado en un mayor crecimiento en el segundo semestre, aunado al optimismo por la aprobación de las reformas estructurales generen condiciones más adecuadas para una aceleración de la Inversión Extranjera Directa (IED) y una mayor diferenciación del peso.
Los especialistas de Tendencias Económicas y Financieras señalan que si bien Banxico y los gobiernos de todos los países emergentes están preocupados por la conclusión del Q3 en los Estados Unidos y el alza de las tasas de interés en el verano del próximo año, pero en los siguientes tres meses los fundamentales no deberían cambiar, así que podríamos ver un USD/MXN entre 12.50 y 12.70, nivel donde recomiendan compra.
Los estimados al cierre del año para el USD/MXN se ubican en un rango de 12.60 a 13.10 pesos por dólar.
por Asesores Patrimoniales | May 26, 2014 | Blog de Asesores Patrimoniales, Fondos de inversión, Noticias
El Economista/RIPE
26 Mayo 2014
Pedro trabajaba y tenía un sueldo de 10,000 pesos, jugó a la lotería y ganó tres millones, una cifra que no hubiese reunido en toda su vida laboral. Se sentía feliz y empezó a planificar su futuro de new rich: iba a dejar su trabajar, viajar por el mundo, ayudar a sus hijos y familiares e invertir para vivir de rentas.
Cuando fue a cobrar el premio, debió pagar el 33% de impuestos. Le quedaron dos millones netos… y Pedro ya no se sentía tan millonario. Como no tenía mucha idea, invirtió en lo que consideraba más seguro: propiedades. Conclusión: sus dos millones representaban 200,000 dólares. Además de no sentirse ni cerca un millonario, pudo comprar tres departamentos que puso en alquiler y le generaron una renta mensual total de 6,000. Paradoja: ganaba más con su salario que con las inversiones que realizó tras ganar la lotería. Y fue así como Pedro pasó de convertirse en millonario a sentirse más pobre que antes. ¿Cuál fue el problema? Falsas expectativas y poco conocimiento a la hora de hacer rendir el dinero.
En estos tiempos complejos, con inflación y devaluación, pareciera igualmente difícil encontrar la inversión que nos permita dormir tranquilos, porque sentimos el peso de asumir una mayor responsabilidad frente a nuestros ahorros. Para no perder el sueño, debemos tener muy en claro nuestro objetivo real. Desde luego, queremos ganar dinero. Pero, la clave es hallar el equilibrio entre lo que deseamos y lo que estamos dispuestos a hacer para lograrlo.
¿La solución? Diversificación. Es una estrategia que consiste en distribuir el dinero en diferentes inversiones para evitar quedar expuestos exclusivamente a los riesgos de una en particular. Una cartera balanceada incluye instrumentos que responden a diferentes nichos o sectores: así, si uno cae, minimizamos los riesgos porque hay otros que se sostienen. Según el momento, nos inclinaremos por determinadas inversiones, cambiando los porcentajes o eventualmente vendiendo para entrar en otra opción con mayores oportunidades. Recuerden: el objetivo de invertir debe ser crecer y mejorar patrimonialmente, y no enriquecerse en forma rápida, mágica e inmediata.
TÁCTICA Y ESTRATEGIA
Invertir en acciones: Permite a cualquier inversor asociarse a grandes empresas y participar de sus resultados. De esta manera, es posible ingresar a un negocio al que sería imposible acceder por los propios medios. Así, con muy poco capital se puede ser socio de un banco, una petrolera y cualquier sector industrial o de servicios del mundo. El precio de cada acción representa la valoración que hace el mercado de las expectativas futuras de la compañía. Para invertir en el mediano plazo (no menos de dos años), el sector financiero de bancos es uno de lo más atrasados y de mis preferidos dentro de la Bolsa local. El sistema bancario está sólido y con buenos indicadores de solvencia y liquidez. Es más: nuestros bancos están a precio de regalo si los comparamos con otros del mundo. Entonces, parte de mi cartera estaría compuesta por Macro, Galicia, Francés, Patagonia y Santander. La gran oportunidad se presenta con el cambio de ciclo político-económico. El riesgo en el corto plazo es que el Gobierno intervenga en forma directa en el negocio financiero, obligando a los bancos a que sigan prestando dinero subsidiado o modifiquen su liquidez.
En estos tiempos complejos, con inflación y devaluación, pareciera igualmente difícil encontrar la inversión que nos permita dormir tranquilos.
Invertir en títulos públicos: Es una de las inversiones más nobles que existen, pero aquellos que no conozcan cómo invertir en bonos, siempre estarán en desventaja. Los títulos públicos son el mecanismo más utilizado por municipios, provincias y el Estado nacional para recibir fondos de terceros a cambio de pagar un determinado interés. En términos muy simples: le prestamos dinero al Estado y, a cambio, nos paga un interés. Cada vez que un gobierno emite deuda –ofrece un título público al mercado–, viene acompañado de las condiciones de emisión, por ejemplo, cuándo nos devolverán el capital inicial invertido: en algunos casos nos pagarán al vencimiento del bono (en el medio nos estarán pagando sólo intereses); en otros, en cambio, nos pueden ir devolviendo capital conjuntamente con los intereses. El título público que más me gusta es el Boden 2015, porque paga un interés muy atractivo. Es lo que se denomina un bono corto (vence en 2015) y nos permite dolarizar los pesos (invierto pesos, recibo dólares). Quienes inviertan en este bono estarán comprando dólares a un valor muy inferior que la cotización blue (menos de nueve pesos). ¿De dónde sale este valor? Para determinar el tipo de cambio implícito del bono debo dividir su precio por el valor que me queda por cobrar (110.5 dólares).
Aquellos que compran dólares en el mercado paralelo para atesorarlo sin apuro y tienen el dinero en blanco, deberían mirar las atractivas bondades que ofrecen los Boden 2015 o Bonar 2017.
Invertir no es un juego de lotería y no debería ser un juego de azar. No podemos jugar con nuestro dinero: debemos invertir cuando estemos seguros de que lo que estamos haciendo tiene alguna posibilidad de éxito. Cuando no estemos seguros, será mejor no avanzar ni un casillero.
*El autor es Mariano Otálora, Director de la Escuela Argentina de Finanzas Personales. Autor de Amor… sos la inversión de mi vida, ¿Qué hacemos con los pesos?, Del colchón a la inversión, Inversiones para todos. www.salirdelcolchon.com.ar
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