por Asesores Patrimoniales | May 28, 2014 | Blog de Asesores Patrimoniales, Fondos de inversión, Noticias
El Economista
27/05/2014
Redacción
¿Ha llegado la hora de invertir en índices de acciones de sustentabilidad? La sustentabilidad empezó a ser mirada por algunos grandes inversionistas como un indicador más a la hora de tomar sus decisiones. Es un concepto amplio y heterogéneo, pero cada vez más mirado por los fondos globales.
Los inversionistas deberían conocer los beneficios de este tipo de inversión y, para ello, las empresas listadas deberían fortalecer cada vez más su reputación y robustecer la transparencia en sus prácticas diarias.
Para 2015, la inversión destinada a las empresas que cotizan en índices bursátiles de sustentabilidad será de entre 15 y 20% del total de activos bajo manejo por administradoras de fondos comunes de inversión (que ascienden a 26.500 billones de dólares) según el estudio Responsible Investing: a Paradigm Shift” realizado por Robeco y Booz & Company.
Elaborar un índice de empresas sustentables también sirve para cuidar la salud de las inversiones: una visión a largo plazo del mundo y los mercados es esencial.
A modo de ejemplo, en los Estados Unidos, uno de cada ocho dólares colocados en la bolsa se destina a empresas seleccionadas por su:
- 1. Desempeño ambiental
- 2. Prácticas en materia social
- 3. Gobierno corporativo
Esos serían los tres ejes en torno a los cuales gira la idea de realizar una inversión en acciones de empresas o en fondos comunes de inversión denominados “sustentables”.
Dentro de las primeras áreas de trabajo de las empresas, es decir en el desempeño ambiental, se requiere de las empresas tener un sistema de manejo ambiental de acuerdo al sector, con reportes públicos de impactos, tener en cuenta la biodiversidad y cuidar del impacto climático así como en el tratamiento del agua.
Entre las prácticas de las empresas en materia social o del grupo de interés están los empleados, para los cuales las empresas deben ofrecer igualdad de oportunidades, una clara política de retención de talentos, ofrecer salud y seguridad a sus empleados y cada vez más efectuar un balance de vida familiar. Asimismo, recae en las obligaciones de las empresas interactuar cada vez más con la comunidad. Los clientes y proveedores también forman parte de este núcleo de trabajo.
En materia de Gobierno corporativo, los empresarios deber dar cumplimiento a las regulaciones internacionales de ética y gobierno corporativo en general, las distintas declaraciones sobre derechos humanos, medio ambiente y desarrollo, y adherir a la Convención de Naciones Unidas contra la Corrupción. La lucha contra la corrupción debe estar expresamente escrita en el código de ética, que incluye otros factores relevantes como una política sobre donaciones o regalos. Debe haber independencia del consejo o directorio. Incluir cada vez más a las mujeres en altos rangos y realizar análisis de riesgos y oportunidades ambientales y sociales.
México ha lanzado su IPC Sustentable y muchos otros países poseen índices similares, como el Indice de Sostenibilidad Empresarial (ISE) de la BM&FBOVESPA brasileña, que busca estimular la responsabilidad ética de las empresas. Este último fue originalmente financiado por la International Finance Corporation (Banco Mundial), y su diseño metodológico es responsabilidad de la Fundación Getulio Vargas. La evaluación se da por el desempeño de las empresas en cuanto a sostenibilidad basada en la eficiencia económica, equilibrio ambiental, justicia social y gobierno corporativo. Conceptos como calidad, nivel de compromiso con el desarrollo sostenible, equidad, transparencia y prestación de cuentas, naturaleza del producto, además del desempeño empresarial en el ámbito económico-financiero, social, ambiental y cambio climático son todas ellas variables que se toman en cuenta para formar parte de ese índice. La Bolsa es responsable por el cálculo y la gestión técnica del índice. Natura y Petrobras son dos casos de éxito que ilustran lo que pasa en el mercado brasileño. Natura no sólo forma parte del índice bursátil de empresas sustentables de brasil, sino que también ocupa el segundo lugar en el ranking global 100 de Corporate Knights.
El índice Global 100 elaborado por Corporate Knights analizó más de 4,000 grandes y medianas empresas para elaborar el ranking. El estudio se llevó a cabo basado en métricas innovadoras de acciones sustentables, tales como la cantidad que se emite de carbono, el uso racional de energía y de agua, además del adecuado tratamiento de la basura. Dicho análisis se aplica en 22 países.
Por otro lado, el Best Global Green Brands de Interbrand es un subíndice del índice Best Global Brands. Este último incluye a las 100 empresas con mayor valoración de marca del mundo. Ese listado se reduce a 50 compañías con mejor desempeño en materia de sustentabilidad. El criterio de selección de estas compañías se basa, además del valor económico de cada una, en la distancia que hay entre lo que la marca comunica y lo que realmente practica con respecto al cuidado del medio ambiente y el respeto por las comunidades.
También existe el Indice de Sustentabilidad S&P Dow Jones. El DJSI fue conformado en 1999 y fue pionero entre los índices que rastrean la performance de las empresas líderes en sustentabilidad a nivel mundial. Las últimas adiciones en 2013 fueron las de Bank of America, UBS y United Parcel Service (en reemplazo de Johnson & Johnson, HSBC y Vodafone. El DJSI World 2013/2014 tiene 333 empresas distribuidas entre los siguientes subíndices:
Indice Regional Cantidad de miembros
- Dow Jones Sustainability Asia Pacific 152
- Dow Jones Sustainability Australia 55
- Dow Jones Sustainability Emerging Markets 81
- Dow Jones Sustainability Europe 177
- Dow Jones Sustainability Korea 53
- Dow Jones Sustainability North America 140
Es difícil que las empresas tomen iniciativas que son costosas y poco rentables a corto plazo cuando uno ve que la mayor economía del mundo (los Estados Unidos) ha sido uno de los pocos países desarrollados que no se suscribió a los tratados ambientales firmados en la década de 1990. Tampoco los mercados emergentes todavía no han conseguido sumarse a este desafío de ganar dinero de forma sostenible para las generaciones futuras, lo cual es un proceso para nada finalizado.
por Asesores Patrimoniales | May 28, 2014 | Blog de Asesores Patrimoniales, Noticias, Vivienda
El Economista América
28/05/2014
La vivienda económica representó 71.75% contra 28.25 de vivienda media y residencial, y para el mismo período del año en curso los porcentajes variaron a 68.48 y 31.52%.
Durante el primer trimestre de 2014, los precios de las casas en el país mostraron un incremento de 5% a nivel nacional respecto al mismo periodo del año pasado, informó la Sociedad Hipotecaria Nacional (SHF).
Lo anterior, de acuerdo con los resultados del Índice SHF de Precios de la Vivienda que comprende casas solas, en condominio y departamentos con crédito hipotecario garantizado, al cierre de marzo de este año.
«El incremento que presentó el Índice SHF durante este trimestre fue resultado de diversos factores, tales como el aumento de transacciones de viviendas usadas para todos los tipos (casas solas, en condominio y departamentos) de valor medio y residencial«.
De hecho, continúa, la vivienda usada registró su mayor participación desde que se tienen registros.
En los primeros tres meses de 2013, el mercado de vivienda económica y social representó 71.75% contra 28.25 de vivienda media y residencial, y para el mismo período del año en curso los porcentajes variaron a 68.48 y 31.52%, en ese orden.
El reporte del banco de desarrollo señala que el índice para casas solas creció 4.86%, mientras que el respectivo a casas en condominio y departamentos (considerados de forma conjunta) presentó un alza de 5.19% durante el período de referencia.
En el mercado de vivienda usada, el índice registró un cambio porcentual a tasa anual del 7.13%, y el Índice SHF de Vivienda Nueva aumentó 3.76%, precisó la institución a través de un comunicado.
Asimismo, el Índice de Vivienda Económico-Social registró un valor de 105.39, mientras que en el mismo trimestre de 2013 fue de 100.71, lo que representa una variación porcentual a tasa anual de 4.65%, mientras que la vivienda media y residencial (presentada en modo agregado) subió en 5.13 por ciento.
por Asesores Patrimoniales | May 28, 2014 | Blog de Asesores Patrimoniales, Noticias, Seguros
Infosel/Financiero
27/05/2014
Los clientes decidirán la aseguradora que más les convenga, tanto del seguro de vida y el seguro de daños
Con la entrada de la Reforma fiscal, las ventas atadas de seguros para la contratación de una hipoteca ya no se permiten, de tal manera que los clientes decidirán la aseguradora que más les convenga, tanto del seguro de vida y el seguro de daños, indicó Ignacio Flores, director de crédito Hipotecario de Grupo Financiero Banamex.
«Es decir el cliente contrata la hipoteca y puede básicamente contratar el seguro de vida y daños con la misma aseguradora del banco o en determinado momento a través de un tercero con otra aseguradora», dijo. Y es que a partir del 10 de abril todos los bancos a través de sus folletos de Ley y Transparencia, que es un documento oficial, informan que los clientes y tienen la opción de elegir el seguro con la aseguradora que más le convenga.
En el caso de Banamex, la realidad es que en el proceso de suscripción de un crédito hipotecario el seguro es sumamente barato, porque prácticamente va aunado la suscripción de un seguro, y se realiza a través de una póliza colectiva, ahí no importa la edad, explicó. En cambio si ese mismo cliente se va y quiere contratar el seguro de vida a través de una agencia de seguros una empresa externa, van a hacer todo un estudio y análisis y el seguro le podría costar dos o tres veces más caro, agregó.
Los créditos tienen nuevos atributos: se le da al cliente gratis un seguro de vida que le permita estar tranquilo, y un seguro de daños a la propiedad integrados sin ningún costo. El producto se vuelve sencillo, transparente; es decir: «el crédito te va a costar anual esto, y es uno de los Costos Anuales totales (CATS) más baratos del mercado, lo único que pagas son intereses».
Hipoteca «Banamex uno», tiene un CAT de 10.1%, de hecho es uno de los más bajos del mercado para ese segmento. En el caso de hipoteca Sin, el CAT es del 11.2%. «En el 2013 colocamos 120 mil créditos entre todos los bancos, y para este año estamos por arriba de la colocación que llevamos a cabo en el 2013. Hay muchos desarrolladores que están construyendo vivienda media o residencial o residencial plus y si se percibe demanda», explicó. En el caso de Banamex, coloca prácticamente uno de cada cuatro créditos. Los programas como hipoteca SIN e Hipoteca BANAMEX UNO, así como los programas en coparticipación con Infonavit, Infonavit Total, o de segundo crédito, han estado muy activos.
por Asesores Patrimoniales | May 28, 2014 | Afore, Blog de Asesores Patrimoniales, Noticias
El Financiero/Bloomberg
28/05/2014
Antonio Sandoval
Los trabajadores deben de estar al tanto de como se administran sus ahorros, aquí puede informarse y aprender acerca de sus derechos y obligaciones en relación a su AFORE
CIUDAD DE MÉXICO.- Los recursos totales en el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR) ascienden ya a 3.1 billones de pesos, si consideramos el dinero perteneciente a otros rubros que no necesariamente se encuentran administrados por las Afore pero que forman parte del sistema.
Al menos así es como lo considera en sus estadísticas la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro.
De este modo, tenemos que los fondos administrados por las Afore, propiedad de los trabajadores y concretamente depositados en la subcuenta de Retiro, Cesantía y Vejez (RCV), ascienden a 2.076 billones de pesos, una cifra histórica.
A los fondos de la subcuenta mencionada, se añade el capital de las Afore que asciende a 18 mil 398.6 millones de pesos, de acuerdo a las normas de capitalización vigente para dichas instituciones; el total de recursos que administran las Afore directamente se ubica en 2.143 billones de pesos, al cierre del mes de abril.
Las reglas de capitalización para las Afore se cumplen al cien por ciento según el último reporte; sin embargo, con respecto al monto global en el sistema, el capital de las instituciones que administran los recursos de los trabajadores, palidece.
Adicionalmente, otros recursos no son administrados por las Afore, pero forman parte del esquema de seguridad social del país.
Por ejemplo, se consideran los recursos del bono de pensión del ISSSTE por un total de 146 mil 983.1 millones de pesos; los fondos de la subcuenta de vivienda que administra el Infonavit y que suman 812 mil 815.4 millones de pesos; más los recursos depositados en Banco de México correspondiente a trabajadores que no se han registrado en alguna institución.
De esta manera, los recursos totales llegan a 3.121 billones de pesos, una suma respetable por donde se le vea.
No obstante, es importante mencionar que los diferentes conceptos del ahorro están concentrados en dos grandes subcuentas, RCV y vivienda; son dos rubros de importancia capital para el sistema de ahorro para el retiro en México.
Sin la subcuenta RCV el SAR tendría grandes deficiencias en el supuesto de que fuera un mercado del mismo tamaño; de hecho, la subcuenta RCV es el pilar del sistema; como sabemos, ahí se consignan los recursos acumulados de los trabajadores que cotizan al IMSS.
La subcuenta de ahorro voluntario y solidario tiene una suma respetable para los estándares nacionales del ahorro.
por Asesores Patrimoniales | May 27, 2014 | Blog de Asesores Patrimoniales, Fondos de inversión, Noticias
El Economista
27/05/2014
Patricia Ortega
Tras las reformas estructurales aprobadas, existe un gran interés en invertir en México, “un buen número de nuestros clientes institucionales están interesados en tener acceso a varios proyectos de infraestructura en este país”, dijo Laurence D. Fink, Presidente y Director Ejecutivo de BlackRock en entrevista exclusiva para El Economista.
Fink señaló que las reformas tienen el objetivo de construir un mejor futuro, especialmente la energética, misma que dará a México un rol muy importante en el mercado global de capitales. Además, consideró que en el mercado mexicano y otros países de América Latina, las políticas macroeconómicas son en general sólidas, los sistemas financieros están bien capitalizados, la fortaleza de las clases medias sigue evolucionando, y el gobierno corporativo es comparable con cualquier mercado en el mundo.
Larry Fink dirige el Comité Ejecutivo Global. En 2011, Financial News lo nombró «CEO de la Década», y Barron’s lo nominó como uno de los «Mejores CEO’s del Mundo» durante ocho años consecutivos.
En su visita por México, Laurence D. Fink, Presidente y Director Ejecutivo de BlackRock, empresa que administra 4.401 billones de dólares en activos, nos habló de la economía global, de su perspectiva sobre México, de las reformas estructurales de nuestro país, y del mercado de pensiones en el mundo.
¿Cuál es su perspectiva de la economía global y en particular de Latinoamérica?
Este año he observado un incremento sostenido en los mercados de renta variable, con la política de los bancos centrales siendo todavía un área clave de enfoque. El mercado sigue digiriendo las preocupaciones geopolíticas.
A pesar que las expectativas se mantienen estables, los rendimientos reales continúan colapsando, lo cual está siendo provocado por una combinación de factores que incluyen la incertidumbre geopolítica, un crecimiento global más lento, una política más agresiva por parte del Banco Central Europeo y las recientes preocupaciones en torno al crecimiento del sector de vivienda de Estados Unidos.
Dado este panorama del mercado global, tengo una perspectiva positiva en lo general para los mercados emergentes. Las economías emergentes siguen ofreciendo oportunidades de alto crecimiento para los inversionistas – la mayor parte del crecimiento global en la próxima década provendrá de las economías emergentes. Al mismo tiempo, no existen dos economías iguales, los inversionistas deberían observar a cada una por separado, no como un todo de mercados emergentes.
Creo que las perspectivas para la región latinoamericana se mantienen positivas. En México y en otros mercados de América Latina, las políticas macroeconómicas son en general sólidas, los sistemas financieros están bien capitalizados, la fortaleza de las clases medias sigue evolucionando, y el gobierno corporativo es comparable con cualquier mercado en el mundo.
¿Qué visión tiene de la economía mexicana?
Soy muy positivo en torno a México. Creo que el mercado está en una gran posición para los inversionistas de largo plazo, dado el número de cambios estructurales propuestos por el Presidente Peña Nieto.
Considero que México está bien posicionado con respecto a otros mercados emergentes, debido a la continua disposición política para impulsar estas reformas.
Como lo he dicho anteriormente, si yo fuera una persona joven que estuviera empezando su carrera, me mudaría a México, ya que hay una gran cantidad de oportunidades aquí.
¿Cómo considera que será el impacto de las recientes reformas aprobadas sobre la economía de México?
Tendremos que esperar a ver la forma en que son implementadas las reformas en última instancia, sin embargo, ha sido interesante observar que muchos de nuestros clientes están interesados en invertir en México.
Están entusiasmados por las noticias en torno a las reformas estructurales del gobierno mexicano, y están observando muy de cerca las grandes oportunidades en el sector energético mexicano y en la habilidad de su país para competir con países como China en varios frentes.
De hecho, un buen número de nuestros clientes institucionales están interesados en tener acceso a varios proyectos de infraestructura en México.
BlackRock tiene inversiones en muchas firmas del sector energía, ¿qué esperan los managers de la Reforma energética en México?
Vamos a tener que esperar a ver la forma en que las reformas serán implementadas, sin embargo, nos mantenemos positivos en general en torno a la reforma energética propuesta, y creemos que estas reformas posicionan bien a México entre los otros mercados emergentes.
México está pasando por un momento muy importante. Las reformas tienen el objetivo de construir un mejor futuro, especialmente la energética, misma que dará a México un rol muy importante en el mercado global de capitales.
¿Cuál sería la fórmula para que crezcan los montos de las pensiones en el mundo? ¿Cómo lograr que los gestores decidan incluir más papeles de mayor riesgo y de mayor rendimiento en el largo plazo?
Particularmente en América Latina, las pensiones están enfrentando una serie de presiones. Primero, existe un desafiante entorno en el mercado, con bajas tasas de interés y un crecimiento económico modesto en general. También existe un aumento en la complejidad de las inversiones y la necesidad de sostener los retornos. Históricamente, estas pensiones han sido invertidas en gran medida a nivel local, basándose fuertemente en la renta fija doméstica.
Dadas estas dificultades, las instituciones latinoamericanas necesitan implementar estrategias más diversas y sofisticadas, y existe una gama de nuevos enfoques de activos disponible, desde ETFs (Exchange Traded Funds), hasta plataformas de renta variable activas, y oportunidades de inversión alternativas en otros países.
Cada vez está más claro que estas instituciones necesitan tener estrategias más allá de sus propias fronteras. Por medio de la inclusión de un cierto grado de exposición internacional en sus carteras, los inversionistas institucionales pueden estar mejor posicionados para mejorar su desempeño y controlar los riesgos.
por Asesores Patrimoniales | May 27, 2014 | Blog de Asesores Patrimoniales, Fondos de inversión, Noticias
El Economista
27/05/2014
Redacción
La tendencia de apreciación de los mercados emergentes iniciada en mayo continuó favoreciendo al peso mexicano. Y, aunque la información sobre el crecimiento de México y los ajustes a los estimados de las autoridades para 2014 no fueron buenas noticias, los flujos favorables de inversión de cartera hacia mercados emergentes y la expectativa vigente de una mejora hacia el segundo semestre pesaron más para que el USD/MXN hilara cuatro semanas consecutivas de baja y rompiera con el previo mínimo del año en 12.87, cerrando en 12.85 pesos por dólar.
Los expertos explican que el actual ambiente de baja volatilidad ha favorecido la inversión en activos con mayores rendimientos esperados a través de estrategias de carry. Las últimas cifras de tenencias de extranjeros en renta fija gubernamental muestran un flujo neto por 62.300 millones en lo que va del mes al 13 de mayo, con un mayor flujo en Cetes que Bonos M. Lo anterior es consistente con la explicación de que el carry ha apoyado a la divisa, contrastando con las salidas en Cetes en los dos primeros meses del año.
En este escenario siguen considerando un peso fuerte en el futuro previsible, ya que comparten la idea de un mejor crecimiento en la segunda mitad del año; no obstante, enumeran una serie de riesgos.
Nuestro pronóstico para el cierre del año es de 12.75 pesos por dólar. A pesar de lo anterior, vemos que el momento favorable actual puede alterarse dependiendo de las condiciones de crecimiento, no descartamos que vuelva a haber una mayor volatilidad, dicen los analistas de Invex.
Por su parte de los especialistas de Monex señalan que el entorno de debilidad en el crecimiento local ha elevado la posibilidad de una baja de tasa de referencia en México entre el tercer y cuarto trimestre (un ajuste de al menos -25 puntos básicos).
Por otro lado, los expertos de Banorte advierten que si bien el impulso del peso continuaría en la medida en que la baja volatilidad permanezca, reiteran su postura defensiva de corto plazo en el MXN.
Fundamentalmente, seguimos creyendo que las condiciones no han mejorado lo suficiente para una postura más agresiva, sobre todo al nivel actual. Por ejemplo, el reporte del Producto Interno Bruto (PIB) del primer trimestre resultó debajo de lo esperado e indujo un recorte en los pronósticos de crecimiento del PIB para este año por parte de Banco de México (Banxico) y la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), ubicándose más en línea con nuestros propios pronósticos. Esto sugiere un moderado dinamismo local a pesar de la mejoría reciente y mejores expectativas para el resto del año, dicen.
Asimismo, creen que el hecho de que la apreciación viniera acompañada de mayores posiciones de carry – basadas en un horizonte de corto plazo – mantienen al peso vulnerable, lo que se traduce en una relación riesgo rendimiento de posiciones largas en la divisa local menos atractiva.
Por último, una posición técnica menos favorable (los futuros del IMM cerraron con un neto largo en pesos por 2.993 millones de dólares al 20 de mayo, su mayor nivel desde junio de 2013) y la valuación también han reducido el margen adicional.
A pesar de estas advertencias el optimismo sobre la divisa en un horizonte de mayor plazo se mantiene, esto basado en un mayor crecimiento en el segundo semestre, aunado al optimismo por la aprobación de las reformas estructurales generen condiciones más adecuadas para una aceleración de la Inversión Extranjera Directa (IED) y una mayor diferenciación del peso.
Los especialistas de Tendencias Económicas y Financieras señalan que si bien Banxico y los gobiernos de todos los países emergentes están preocupados por la conclusión del Q3 en los Estados Unidos y el alza de las tasas de interés en el verano del próximo año, pero en los siguientes tres meses los fundamentales no deberían cambiar, así que podríamos ver un USD/MXN entre 12.50 y 12.70, nivel donde recomiendan compra.
Los estimados al cierre del año para el USD/MXN se ubican en un rango de 12.60 a 13.10 pesos por dólar.
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